投资要点：
利好政策被推出，那些将学历教育当作主要业务的高教公司，有希望迎来戴维斯双击，。
2. 多家教培机构K9业务于年底关停，转型结果难料；
财联社发布消息称，上海记者王啸道是采写者，在2021年12月31日这一天，多家K12教育公司停止了义务阶段学科类培训服务，曾经无比火热的教培赛道就此不再活跃，但在“双减”的另外一面，职业教育却迎来了政策带来的“春风”。
2021年，教育行业里面重磅的各项政策频繁地出现了，教育各个细分板块的政策导向渐渐地变得明晰起来了。进入新的一年阶段里，K12教培公司的转型方案会一步步地落地实施，主要是集中精力放在职业教育以及素质教育的领域范围之内。随着多项对于职业教育利好的政策颁布出来了，分析人士觉得，职业教育已经进入到红利的时期阶段了，在利好政策的情况之下，以学历教育作为主要内容的高教公司有希望迎来戴维斯双击的情况 。
职教/高教：政策春风吹
就导向而言，政策愈发趋向于对职业教育以及高等教育的发展，予以鼓励，加以支持，进行引导 。
职业教育能够被划分成学历教育以及非学历教育，前者涵盖高等职业教育，后者主要被分成企业管理培训，像财务、人力资源管理等方面，职业技能培训，比如IT类、语言类等，还有职业考试培训，例如公考、教职、财会、司法以及医护等 。
就民办高教而言，今年5月，国务院发布了《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》，其中简称《民促法实施条例》，它落地了，消除了政策方面最大的不确定性，这种不确定性体现为对并购的扩张方式并未加以限制。
《民促法实施条例》讲明了，将限制兼并收购的地界儿规定成了是“实施义务教育的民办学校、实施学前教育的非营利性民办学校”这般，也就是针对民办高教外延并购的那种扩张方式是不进行限制的标点符号。
有人，是从事教育行业相关工作的人，告知财联社记者，兼并收购属于民办高教公司主流的扩张方式，也就是公司通过收购不同地区的民办院校来实现扩张。存在民办高教公司，会组建专门的团队，这个团队是用于并购的，会对市场上可供并购的对象进行梳理以及选择。
之前，高教行业于市场而言，属于一个不温不火的细分赛道，就资本的关注程度来说，并不多，存在部分原因所在，是由于高教学额增长未及预期，行业发展呈现出“平稳”态势，然而却欠缺增量 。
2021年10月，中办、国办印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》（以下简称《意见》），提出了职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%的具体目标，而另一个政策上的变化会给行业带来更彰显积极态势的信号。
此外，《意见》清晰彰显出要加速构建职教高考制度，积极激励应用型本科院校去开展职业本科教育，应用型本科院校有可能在招生层面获取到更多助力，这将会促使吸引过来更多的中高职毕业生去报考。
民办高教公司旗下有着这样的学院，其教学跟学历类职业教育存在较高的关联度，国盛证券研报依据此情况进行推算，职业本科能够带来50万以上的增量学额，现下民办高教公司旗下那些优质的高职院校有望获取升格为职业大学的机会，进而有望促使学制以及学费标准跟着提升。
中泰国际研报作出分析表明，那些高教上市公司的本科学校全都是应用型本科，有希望从职业教育本科院校规模扩大当中得到益处，其旗下的高职学校里也存在不少办学条件优良、专业设置契合新兴产业需要的情况，要是能够升格为职业本科，或者增添开设职业本科课程，将会获取到极大的扩张机遇，在利好政策处于这样一种情形下，以学历教育作为主要业务的高教公司有希望迎来戴维斯双击。
在上市公司当中，那个中教控股（0839.HK），它有从事高等教育、职业教育以及国际教育的学校资产，这些资产一共有14所。在2021/22学年的时候，其在校生数量是超过了28万人，它属于规模最大的民办高教集团。依据近期所披露的该公司2021财年（也就是从2020年9月1日开始到2021年8月31日结束）的业绩情况来看，在这一年里利润同比实现了翻番。其中，营收占比超过七成的高等职业教育分部，在2021财年的收入是27.6亿元，并且同比增长幅度达到了58.2% 。主要受到，现有高等职业教育机构当中，在校学生人数的影响，还有学费的内生增长的作用，以及一所新增学校，也就是海口经济学院所产生的带动作用 。
1765.HK的希望教育旗下有着17所院校，其中包含7所本科院校，8所高职院校以及2所技术学院，院校数量处于民办高校首位2021/22学年在校生数量超过23万人有着近日消息，希望教育收购了双林教育100%股权，双林教育总部处于中国四川省，是一家教育咨询服务商 。
新高教集团（2001 HK）旗下有着8所院校，这当中有4所本科院校，还有4所高职院校，并且主要分布于中西部地区。在2021/22学年的时候，其在校生总人数超过了14万人。今年，集团旗下的华中学校、甘肃学院获得了教育部地批准，转设成为了两所民办普通本科学校。转设之后，华中学校改名叫湖北恩施学院，甘肃学院改名为兰州信息科技学院，这两所学校将会获得政府更多的政策扶持，还能进一步扩大办学自主权，办学定位也会变得更加清晰。
面向非学历职业教育，政策方面释放出积极信号，像《意见》有言，到2025年时，职业教育类型特色愈发明朗，现代职业教育体系初步构建完成，技能型社会建设全面展开推进。12月1日国务院常务会议通过了“十四五”职业技能培训规划，其力挺各类职业院校与职业培训结构开展培训工作，发挥企业培训主体效能，并且强化财政支出在公共实训基地建设上的支撑 。
从需求端角度而言，国内就业竞争呈现出较为激烈的态势，以此带动职业培训需求持续不断增长。然而，职业教育学历化的进展也对非学历培训机构造成了一定程度的冲击。所幸的是，后者常常侧重于某一个细致划分的职业培训赛道，具有一定的积累沉淀现象以及专业壁垒存在 。
行动教育，其股票代码为605098.SH，乃是国内管理教育领域里所谓的第一股现象，它的核心业务，是针对面向中小企业群体而行的管理培训活动，到2020年时此项业务在营收里所占的比例达到了87.27%之多，它累计服务量超过了7万家企业用户，这其中还囊括了600余家上市公司用户以及15万位企业管理者。依据中研普华给出的数据表明，在2020年我国管理培训行业的市场规模达到了4067亿元之数，相较于之前同比增长了15.80%，自2015年起始其CAGR达到了17.45%，到2022年市场规模更有希望达到5392亿元。
在信息技术职业教育领域，传智教育（003032.SZ）在国内占据着相当重要的地位，它是国内IT职教排名处于前两位的机构，其主要经营业务聚焦于IT方面的短期培训以及IT类型的非学历高等教育培训，在二零二零年的时候，这两项业务所带来的收入分别占据了百分之九十三以及百分之五的比例。依托公司招股书以及前瞻产业研究院所给出的数据不难看出，在二零一零年至二零一九年这个时间段内，我国IT培训行业的市场规模从九十五亿元提升到了六百八十一亿元，其复合年均增长率呈现出百分之二十五的态势，规模十分可观而且其增长速度相当之快。就该行业市占率这一维度而言，传智的占比为百分之一点四，于行业中处在较为靠前的行列位置，也即居前列。另外，公司正式筹备建设完成了一所施行全日制统招模式的中等职业技术学校，即宿迁传智互联网中等职业技术学校，着手进行学历职业教育的布局。据了解，当前该学校已经经由宿迁市教育局批准成功设立，并且能够在2022年启动招生相关工作，。
教培：断臂求生的转型者还有机会吗？
和职业教育呈现出蓬勃发展、繁荣兴盛的态势相比较而言，K12教培在“双减”政策实施之后进入到了势在必行、不得不进行转型的关键节点时刻。K12作为往昔一度备受瞩目的教育明星赛道，曾经在一段时期之内受到了资本的热烈追捧。然而随着政策切实落地实施，怎样实现生存便成为了首先必须要去解决的核心问题。
在今年9月份的时候，教育部联合其它三部门印发了通知，此通知要求在年底之前，要完成学科类校外培训机构统一登记成为非营利性机构这件事。依据中国社会组织政务服务平台所显示的内容，北京市那里，已经审批通过了5家进行中小学学科培训的非营利机构，它们分别是北京希望在线线上学科培训学校，还有北京猿辅导线上学科培训学校，再者是北京志道线上学科培训学校，接着是北京作业帮线上学科培训学校，最后是北京乐学东方线上学科培训学校。
一些中小机构在重压之下已率先出局，而品牌、资金实力尚存的龙头公司存在转型机会，除猿辅导变身“猿服道”、新东方俞敏洪直播带货这些各式各样的转型尝试外，大多数学科教育公司的转型方向更多是在教育领域本身，比如转向成人教育、素质教育等 。
据悉，好未来（TAL.US）在砍掉K9学科培训之后，留存了高中阶段的培训业务，并且转型去尝试新兴业务，像是推出针对3至12岁儿童的素质教育“励步儿童成长中心”、“学而思太空计划”，推出成人业务“轻舟”，开设“彼芯”课后成长中心、推出课后托管“陪伴式托管”。新东方-S（09901.HK）却把主营业务调整作四个部分，分别是大学教育、素质教育、海外教育以及在线教育。高途（GOTU.US）推出了高途APP，该APP涵盖语言技能培训，包含大学生考试培训，还有公考培训，以及教资培训，另外也有留学等职业教育服务 。
有多家涉及教育培训业务的A股上市公司也已经在探索转型。
昂立教育的证券代码是600661.SH，其所占公司营收八成的学科类教育业务里，前三季度业绩呈现出亏损状况，公司已然朝素质教育，职业教育以及留学咨询业务转向发展，素质教育有针对3到12岁孩子的美育素质课程，职业教育涵盖贯通学历培养，智能制造，计算机，艺术设计，其中也有医学护理等方面，据所知悉的情况而言，从10月起始，昂立教育逐个推出了昂立凯顿儿童成长中心，昂立小学生昂立新课程，昂立中学生等等，还包括昂立智立方，昂立国际教育，考研服务等好些产品。
那叫豆神教育的（300010.SZ股票公司）给出方案呐,弄出个啥新招牌品牌成了叫 “美化艺教” 啦,经过重新规划整合这一动作之后罗，豆神教育的主要营业活动范畴就被拆开类别成为朝着面向用户层面的业务和面向企业层面的业务这两种划分范畴啦，这里头呢，面向企业层面的业务又包括3个部分活动范畴唷，分别是智慧教育供服务的业务范畴、优质课程内容进入课后延时服务的业务范畴、大屏端视频分发的业务范畴；而面向用户层面的业务范畴又被划分来成为艺术类学习供服务生意范畴以及同时结合线上软件硬件的AI伴学产品范畴啦 。
如下是改写后的内容：学大教育（000526.SZ）以官方公众号发出正式推出之事，此谓之“产品+内容+平台”的编程教育体系。有全资子公司打算跟物灵科技一起出资去设立合资公司，进行建立实体绘本馆之举，还要售卖智能硬件与图书。除此之外，学大教育和达内教育开启战略合作，那业务合作涵盖了成人职业教育、少儿编程教育、智能机器人课程、赛事合作、科技主题国内外游学、冬夏令营营地此类内容。
一位在业内的人士，对财联社记者讲，K12教培公司所必须要进行的转型，依旧会面临相当大的竞争压力。职业教育以及素质教育等，都是相对比较垂直的领域，作为核心竞争力的师资，与K12也是不一样的，在短期内难以构建起一定的竞争力。
可是职业教育自身的市场规模也是有限的，有没有市场空间留给刚进来的人还不清楚。素质教育虽说和K12的生源重合程度比较高，不过大量教培机构一起转型进来，竞争肯定会愈发激烈。
有分析人士告知记者，“双减”之后教培行业的转型落地是市场所关注的要点，然而总体来讲市场对于此的预期并非很高。业务的重新组建以及团队的构建都需要耗费时间，对于相关机构而言需要一段相当长的准备时期，下一年业绩承受压力几乎是确定无疑的事情。也有分析表明，对于那些意欲迅即转型的K12教培公司而言，并购或许是更为快捷的途径方式。
迎接二零二一年的终了之期，多家公司的K12业务将要停止运营，然而它们充满波折的转型进程仅仅才起始。于市场期望比较低、达不到较高水准这一状况之下，会不会存有一家进行转型的公司能够成功突破重重困境呢？
